开云体育(中国)官方网站制造业仍然受到大规模斥地更新策略的拉动-开云官网登录入口开云app官网入口

发布日期：2025-12-22 18:42 点击次数：184

（本文作家钟正生、张璐、常艺馨，钟正生系祥瑞证券首席经济学家）

事项：2024年11月15日，国度统计局公布2024年10月增长数据。

1.10月中国经济主要增长数据大多规复。坐褥端，服务业坐褥指数同比提速至6.3%，为年内最高值；工业加多值同比增速5.3%，略有放缓。需求端，社零和出口增速进一步擢升，固定钞票投资增速捏平于上月。跟着前期策略的落地生效和商场预期的改善，住户商品破钞和服务业坐褥成为10月中国经济的最大亮点；同期，产销率规复使得工业增长的成色更足，房地产销售显明回暖，对房价和房企开发资金酿成复古。咱们估算，2024年10月中国月度GDP增速达到5.6%，在9月基础上再擢升0.6个百分点，为全年“5%傍边”GDP增速磋议的完了奠定信心。

2. 工业坐褥增速放缓，但增长基础得以夯实。1）水电燃气行业是主要株连，9月电力坐褥受极点天气冲击瞬息擢升，10月平方回落；行为主体部分的制造业加多值增速回升，采矿业也有显明规复。2）外需保捏较快增长，对工业坐褥的带动作用仍然较强。10月规模以上工业出口交货值同比增长3.7%，比上月加速0.3个百分点，较工业加多值格局增速高1.3个百分点。3）工业产销率规复，坐褥和需求的贯串得以改善。10月规模以上工业产品产销率97.3%，比旧年同期低0.1个百分点，较上月显明改善（9月产销率较旧年同期低1.4个百分点）。

3. 基建和制造业投资复古仍然较强。10月固定钞票投资单月同比增长3.4%，其中开云体育(中国)官方网站基建和制造业投资同比增速均达到10%。制造业仍然受到大规模斥地更新策略的拉动，前10个月斥地工工具购置投资同比增长16.1%。基建投资单月同比增长10.0%，不足上月的脉冲式增长，但高于前三季度9.3%的累计同比增速。跟着新增专项债及相等国债刊行渐入尾声，财政赤字对基建投资的复古可能有所拖拉，更需照拂方位政府债务化解对基建的持续影响。

4. 房地产投资增速回落，但积极信号增多。积极信号在于：1）商品房销售改善，10月销售面积同比-1.8%，跌幅收窄9.2个百分点。2）房价环比跌幅收窄，新址和二手房均有体现。3）房企资金改善，单月同比-10.1%，降幅收窄8个百分点，受新址销售回暖及“白名单”贷款带动。

5. 住户破钞规复较强。10月社零增速回升1.6个百分点至4.8%。10月下旬存量房贷利率下调策略落地，重复“双十一”大促助力，破钞品“以旧换新”策略恶果积极显露，波及以旧换新策略的家电、汽车、居品、办公用品线上零卖额对社会破钞品零卖总和增速的拉动达到1.2个百分点。服务业坐褥提速，10月增速较上月擢升1.2个百分点，其中金融业和批发零卖业坐褥指数辨别回升3.7和2个百分点；房地产业回升3个百分点，由降转增。

（本文仅代表作家个东谈主不雅点）