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出品：新浪财经上市公司沟通院
作家：君
2024年内地电影阛阓总票房425.02亿（含劳动费），同比2023年下跌22.6%；不雅影东说念主次10.1亿，同比下跌22.3%；放映场次1.4亿场，同比增长8.4%。上映新片497部，较2023年减少11部。其中，过亿片72部，较2023年增多2部，但票房5亿以上的影片数目仅16部，较2023年减少13部。
法例4月30日，A股影视公司均已发布2024年度申诉。万达电影、横店影视、金逸影视、幸福蓝海、上海电影5家院线公司总营收为 166.9亿元，同比减少-17.5%；归母净赔本12.29亿元，上年同时盈利11.96亿元，同比暴跌202.74%。
继2023年顷刻回暖后，影视行业再次堕入隆冬，5家院线公司无一避免。除上海电影保捏盈利外，其余4家公司均赔本，金逸影视、万达电影、横店影视由盈转亏，幸福蓝海延亏。其中，幸福蓝海自2020年起深陷捏续赔本泥潭，2024年商业收入、净利润双线领跌，沦为本次影视隆冬最大输家。
万达电影利润“南北极回转” 幸福蓝海营收显贵掉队
2024年，中国电影阛阓举座票房大盘和不雅影东说念主次下跌，受此影响，院线公司营收、利润双双下滑。
万达电影以123.62亿元的营收领跑，为院线公司总营收孝顺约74.1%，是第二名横店影视同时收入的6.27倍。同比降幅最大的是限制垫底的幸福蓝海，总营收较2023年减少40.53%至6.54亿元。上海电影收入天然同比降幅最小，但限制在5家公司中是倒数第二名。
万达电影相似是赔本最严重的公司，全年净赔本9.4亿元，同比大幅减少203.05%，较上年盈利9.12亿元“南北极回转”。无特有偶，横店影视、金逸影视均由盈转亏，2024年区分赔本0.96亿元和0.9亿元。幸福蓝海是惟逐个家续亏的公司，与2023年比拟赔本大幅扩大772.98%。上海电影虽保捏盈利，但净利润同比减少29.08%，降幅逾越营收。
关于院线公司而言，电影放映、卖品及告白劳动是拉动营收增长的“三驾马车”。
2024年，万达电影的不雅影收入为66.87亿元，同比减少20.82%，占总营收比重54.09%，较2023年减少3.67个百分点。除开万达电影，按营收降幅从高到低摆设，按次为幸福蓝海、金逸影视、横店影视、上海电影，区分为28.94%、27.65%、19.49%、17.33%。上述4家公司院线刊行及放映收入悉数35.46亿元，约是万达电影同类收入的53.03%。
非票业务方面，万达电影卖品及告白劳动收入区分为15.45亿元和12.78亿元，同比减少20.53%及3.46%，悉数孝顺了总营收的23%傍边。其余的4家院线公司细分收入均在千万级别，对功绩影响有限。其中，仅横店影视未对卖品及告白劳动作详备表示。
把柄上海证券交游所《上市公司行业信息表示教唆第二十六号——影视》第十二条，“上市公司从事与影院放映干系的卖品业务、告白业务的，应当表示干系业务标的口头、商业收入、单东说念主次卖品收入孝顺、单东说念主次告白收入孝顺，与上一年度存在要害变化的，应当证明原因。与影院放映干系的卖品业务和告白业务收入悉数占当期商业收入总数10%以下的，可免于表示上述信息。”
这就意味着，横店影视非票业务收入占比不及总营收的10%，而万达电影、上海电影、金逸影视、幸福蓝海非票业务比重区分为22.84%、14.88%、13.54%及9.45%。
幸福蓝海毛利率、净利率双垫底
毛利率方面，金逸影视是惟逐个家电影放映业务毛利率为正的院线公司，但仍然只须2.78%，远低于其概括毛利率14.19%。横店影视、上海电影、万达电影、幸福蓝海电影放映业务的毛利率均为负，区分为-1.10%、-2.66%、-8.85%及-17.62%。
成绩于非票业务毛利率较高，5家院线公司的概括毛利率均为正，但各异照旧显贵。2024年，上海电影、万达电影的概括毛利率均逾越20%，分列第一、第二；金逸影视次之，概括毛利率为14.19%；横店影视、幸福蓝海行业垫底，区分为3.06%、3.21%，均仅为个位数。
不言而喻的是，院线公司的盈利才气与其非票业务比重存在显明的正干系。横店影视、幸福蓝海的非票业务占比不及10%，受此影响，两家公司毛利率显贵掉队。
净利率方面，只须上海电影的净利率为正，其余4家公司的净利率均为负。其中，幸福蓝海的净利率低至-29.61%，排行垫底。
有兴味的是，幸福蓝海的毛利率与横店影视捏平几，但净利率却收支了约25个百分点。具体而言，主要受时刻用度及减值身分影响。
一方面，幸福蓝海证实金钱减值损失、信用减值损失悉数0.52亿元，同比大幅增长177.45%，仅次于万达电影，但后者由于营收限制较大，冲淡了减值身分对净利率的影响。同时，横店影视的金钱减值损失仅为76万元，信用减值损失反而转回了438万元。
另一方面，幸福蓝海的时刻用度率高达26.77%，同比飞腾约10个百分点，在5家院线公司中增速最快。而横店影视则迥然不同，时刻用度率仅为8.96%，同比增长了不到1个百分点。
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